Brexit, cosa significa se il bund di Germania a 10 anni oggi rende zero (0,04%)

Il recente rally dei bond europei ha spedito il Bund tedesco alle stelle, con i rendimenti che si avvicinano ora allo 0%. Questa mattina il Bund tedesco a …

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Il recente rally dei bond europei ha spedito il Bund tedesco alle stelle, con i rendimenti che si avvicinano ora allo 0%. Questa mattina il Bund tedesco a 10 anni negoziava a quota 0,04%.

La nostra idea è che tale andamento rappresenti il forte posizionamento degli asset manager e dei fondi pensioni contro il potenziale pericolo di una Brexit, questo per poter preservare il capitale in caso di un evento estremo come l’uscita del Regno Unito dall’Europa. La costruzione di portafogli con combinazioni di azioni e obbligazioni è diventata ormai il trend dell’anno, in quanto molte obbligazioni hanno ora rendimenti più elevati rispetto al fiacco mercato azionario.

Tuttavia, l’ultimo movimento delle obbligazioni può portare anche ad un’opportunità di vendita perché, se il referendum in UK si dovesse concludere con una decisione di rimanere in Europa, potremmo vedere un forte ritracciamento del Bund sul mercato. 

Per riassumere:

  • Il rendimento del Bund tedesco a 10 anni si trova allo 0,04%
  • Ampio posizionamento contro una potenziale Brexit
  • Asset manager e fondi pensione continuano gli acquisti

di Simon Fasdal, Head of Fixed Income Trading di Saxo Bank

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La Bce “e’ pronta per tutte le evenienze” in occasione del referendum sulla ‘Brexit’ in Gran Bretagna. Lo ha ribadito Benoit Coeure’ del Comitato esecutivo della Bce in un’intervista a France24 in onda oggi. La Bce, ha detto Coeure’, “e’ pronta per tutte le evenienze, come e’ sempre successo in questi casi cosi’ da stabilizzare i mercati, in particolare immettendo liquidita’ aggiuntiva”. Couere’ ha aggiunto di non ritenere probabile che si rendera’ necessario questo tipo di sostegno grazie alle approfondite preparazioni delle Autorita’ britanniche per il rischio di una ‘Brexit’ ma se dovesse succedere “faremmo tutto quanto e’ necessario” in coordinamento con altre Banche centrali, ha concluso.

 

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1 commento

  1. Cesare58

      

    Al di là del fatto che tutto il chiasso relativo alla Brexit è solo fumo per creare terrore davanti ad un evento che nella sua sostanza cambierà poco o niente di quelli che sono gli equilibri economico finanziari europei, vogliamo parlare di quanto potrebbero essere rischiosi i bund tedeschi se per caso l’euro crollasse? Con un marco alle stelle forse nell’immediato potrebbero creare plusvalenze, ma già dopo una settimana si rivelerebbero per quello che sono, ovvero titoli di debito di uno Stato in gravissima difficoltà, e puntare su un bund decennale significa rischiare veramente tanto.